新加坡油价震荡下跌 成品油出口套利明显降低
据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2020年1月2日-1月16日期间，华南地区汽柴油行情低迷下滑，其中汽油价格下跌36元/吨，柴油价格下跌74元/吨。与此同时，新加坡成品油市场行情震荡下跌，其中柴油价格跌幅较大。1月上半月，汽柴油出口套利空间环比双双下跌，具体分析如下。
数据来源：金联创
进口方面来看，以华南市场为例，1月2日-1月16日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为-265元/吨，亏损环比增加20元/吨，柴油进口利润均值为542元/吨，盈利环比减少195元/吨。1月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比双双下跌。
步入1月，国际原油期货先扬后抑，零售价调整搁浅，而后新一轮计价周期变化率负向宽幅运行，消息面指引偏空。具体来看，月初原油期货价格一度走高，业者入市集中补仓，主营单位汽柴油借机维持优惠出货为主，市场购销氛围一度回暖。而后，市场再度步入消库观望阶段，加之原油期货一度连跌，山东地炼汽柴油价格下跌，主营单位出货节奏放缓，汽柴油价格顺势下跌。与此同时，新加坡汽柴油价格震荡走低，其中柴油价格跌幅显著。整体来看1月上半月，新加坡汽柴油进口套利环比呈现双双走低态势。
出口方面来看，以华南市场为例，1月2日-1月16日期间，国内汽油出口利润均值为-119元/吨，盈利环比减少197元/吨，柴油出口利润均值为242元/吨，盈利环比减少88元/吨，国内成品油出口套利呈现双双下跌态势。
具体原因，上半月零售价调整搁浅，因此主营单位出厂价格维持稳定。步入新一轮计价周期，变化率负向宽幅运行，零售价下调预期显现，主营单位汽柴油价格保持稳定。与此同时，新加坡汽柴油价格震荡下跌，其中柴油价格跌幅相对较大。因此，上半月汽柴油出口套利双双走低。
后市而言，国际原油期货弱势震荡为主，零售价下调预期不减，消息方面难寻支撑。与此同时，随着春节临近，户外工矿、基建等终端用油单位开工负荷进一步降低，柴油需求降至冰点。同时，因假期车辆出行增多，汽油市场需求相对稳定。步入下旬，主营单位出货节奏放缓，预计近期国内汽柴油市场行情弱势下探为主。同时，新加坡汽柴油价格或跟随国际原油期货弱势震荡，预计下半月新加坡汽柴油出口套利表现难容乐观。
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